Cổ phiếu giảm sâu, Thaiber bốc hơi hơn 2,5 tỷ USD sau 4 năm đầu tư vào Sabeco

Chốt phiên giao dịch ngày 1/9, cổ phiếu SAB của Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (HOSE: SAB) hiện giao dịch ở ngưỡng 148.700 đồng/cp, giảm 1.300 đồng/cp so với phiên liền kề trước đó. Nếu tình từ đầu năm 2021, cổ phiếu SAB thậm chi đã giảm 33%, từ ngưỡng 197.800 đồng/cp về thị giá hiện tại.

Như vậy, so với mức giá 320.000 đồng/cp, tương ứng tổng số tiền bỏ ra là gần 5 tỷ USD chi để thâu tóm 53,59% cổ phần Sabeco, khoản đầu tư của Thaibev vào cuối năm 2017 đến nay đã "bốc hơi" hơn nửa giá trị.

Làn sóng dịch Covd-19 thứ 4 bùng phát lan rộng, nguy hiểm và phức tạp hơn dẫn đến các biện pháp giãn cách xã hội được Chính phủ thực hiện trên quy mô lớn và thời gian kéo dài hơn rất nhiểu so với năm ngoái.

Chính sách giãn cách kéo theo sự ngừng trệ của các lĩnh vực du lịch, khách sạn, nhà hàng, vũ trường, quán bar... Bên cạnh đó, tác động Covid-19 khiến thu nhập người lao động giảm sút, sức chống chịu của người dân sẽ làm suy giảm nhu cầu tiêu dùng bia rượu, từ đó khiến lợi nhuận khó tăng trưởng được như quý đầu năm.

Công ty Chứng khoán Phú Hưng cho rằng, tác động tiêu cực của dịch Covid-19 có độ trễ nhất định đến thu nhập của người dân và nhu cầu chi tiêu trong cuộc sống. Đáng chú ý là xu hướng của người tiêu dùng cũng thay đổi trong đại dịch.

Theo đó, người tiêu dùng sẽ tập trung vào những sản phẩm thiết yếu tốt cho sức khỏe như nước ép hoa quả hay sữa thay cho đồ uống có cồn, để tăng sức đề kháng trước dịch còn nguy hiểm và phức tạp. Dự báo, ngành bia sẽ phải mất khoảng 2 năm để phục hồi về mức trước Covid-19 và Nghị định 100.

Những điều này gây áp lực lên doanh thu và lợi nhuận các doanh nghiệp ngành bia năm 2021, từ đó ảnh hưởng đến diễn biến giá CP.

Trước đó, tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên, ông Neo Gim Siong Bennett, Tổng giám đốc Sabeco nhận định rằng trong năm 2021, ngành bia tiếp tục chịu ảnh hưởng nặng nề từ dịch bệnh Covid-19 và những quy định khắc khe của Chính phủ. Dịch Covid-19 gây ra thiệt hại ngắn hạn và Luật phòng chống tác hại rượu bia lại có ảnh hưởng trong dài hạn.

Bên cạnh đó, sự cạnh tranh giữa các công ty sản xuất bia được dự đoán tiếp tục diễn ra gay gắt nhằm giành thị phần cao hơn là rào cản cho Sabeco chiếm lĩnh thị trường tiêu dùng.

CTCP Chứng khoán SSI nhận định, kênh phân phối tiêu dùng tại chỗ (on-premise) trong năm 2019 chiếm khoảng 70% tổng lượng bia tiêu thụ tại Việt Nam. Vào năm 2020, kênh này bị ảnh hưởng nghiêm trọng do giãn cách xã hội. SSI cho rằng, đà phục hồi sẽ tiếp tục, nhưng nhu cầu dự báo sẽ chỉ trở lại mức trước Covid-19 vào năm 2022 mà không phải 2021.

Về tình hình kinh doanh, Báo cáo tài chính đã soát xét bán niên năm 2021 của SAB ghi nhận doanh thu thuần 13.165 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Lãi ròng đạt 2.000 tỷ đồng, tăng 6%. Qua đó thực hiện lần lượt 38% chỉ tiêu lợi nhuận trong năm 2021.